सेंसेक्स, भारत का प्राथमिक सूचकांक शेयर बाज़ार इंडेक्स ने पिछले 45 वर्षों में निवेशकों को 850 गुना का उल्लेखनीय रिटर्न दिया है, जो लगभग 16% की प्रभावशाली CAGR पर धन का चक्रवृद्धि है। इसे परिप्रेक्ष्य में रखें, तो इंडेक्स की शुरुआत में किया गया 1 लाख रुपये का निवेश सेंसेक्स अप्रैल 1979 में इसकी कीमत अब 8.5 करोड़ रुपये हो गयी होगी।
हाल ही में 85,000 अंक को पार करने के बाद, सेंसेक्स अब बहुप्रतीक्षित 1 लाख अंक के मील के पत्थर के करीब पहुंच रहा है। ईटी की एक रिपोर्ट के अनुसार, कुछ सबसे आशावादी तेजड़िए दलाल स्ट्रीट उम्मीद है कि यह उपलब्धि वित्त वर्ष 2025 तक हासिल कर ली जाएगी।
हालांकि, यदि सेंसेक्स अपने ऐतिहासिक औसत CAGR 16% को बनाए रखता है, तो दिसंबर 2025 के आसपास 1 लाख का आंकड़ा छूने की अधिक संभावना है। इस जादुई स्तर को छूने के लिए, सेंसेक्स को 17.5% और बढ़ने की जरूरत है।
हालांकि खुदरा प्रवाह महत्वपूर्ण रहा है, लेकिन वे सेंसेक्स को 1 लाख तक पहुंचाने के लिए पर्याप्त नहीं हो सकते हैं। ब्लू चिप्स में रैली का अगला चरण बैंकों और द्वारा संचालित होने की उम्मीद है विदेशी निवेशक.
डेज़र्व के सह-संस्थापक वैभव पोरवाल कहते हैं, “मौजूदा बाजार स्तर बाजार की बुनियादी बातों और तरलता प्रवाह का प्रतिबिंब है। बुनियादी तौर पर, बाजार को प्रति वर्ष 12-15% रिटर्न देना चाहिए और इसलिए हमें उम्मीद है कि बाजारों को इन स्तरों तक पहुंचने में 18-24 महीने लगेंगे। हालांकि, बाजार में मजबूत खरीदारी की गति है जो मजबूत तरलता से प्रेरित है। ऐसे परिदृश्य में, बाजार में अधिक वृद्धि हो सकती है। इसका मतलब है कि हम जल्द ही 1 लाख का आंकड़ा देख सकते हैं।”
एमके ग्लोबल के शेषाद्रि सेन का मानना है कि विदेशी निवेशक, जो अब तक बड़े पैमाने पर मौका चूक गए थे, अब ऊंचे मूल्यांकन को नजरअंदाज करने तथा भारत में अपना निवेश बढ़ाने को तैयार हैं। एफआईआई चालू कैलेंडर वर्ष में लगभग 92,000 करोड़ रुपये का निवेश किया है, जबकि कैलेंडर वर्ष 23 में 1.7 लाख करोड़ रुपये (निफ्टी मार्केट कैप का 1.2%) का निवेश किया गया था, जिससे आगे और तेजी की गुंजाइश का संकेत मिलता है।
हालांकि, अपेक्षाकृत सस्ते मूल्यांकन के कारण एफआईआई प्रवाह में कमी आने और अन्य उभरते बाजारों की ओर धन के स्थानांतरण का भी जोखिम है।
इसके बावजूद, एलिक्सिर इक्विटीज के निदेशक दीपन मेहता आशावादी बने हुए हैं, उन्होंने कहा, “मैं 5% या 10% के सुधार के बारे में भी नहीं सोच सकता, क्योंकि जब भी कोई बुरी खबर आती है, तो खरीदारी के लिए इतना पैसा इंतजार कर रहा होता है कि वह किसी भी सुधार को तुरंत सोख लेता है। आईपीओ और क्यूआईपी के प्रवाह और प्रबंधन की बिक्री के बावजूद, धन का प्रवाह बहुत मजबूत है।”
पिछले महीने पाया गया कि म्यूचुअल फंड के पास 1.86 लाख करोड़ रुपये की नकदी है। मेहता आगे कहते हैं, “पोर्टफोलियो मैनेजरों के पास भी निवेश करने के लिए बहुत अधिक नकदी है और फिर खुदरा निवेशक हैं, देश भर से छोटे निवेशक, जो इक्विटी में निवेश करना चाहते हैं। इसलिए यह निवेशकों का झरना और तरलता का एक बड़ा प्रवाह जैसा है।”