निवेशकों ने कहा कि मंगलवार को 2024-25 के केंद्रीय बजट में घोषित इन उपायों से भारतीय स्टार्टअप पारिस्थितिकी तंत्र में घरेलू पूंजी निवेश को बढ़ावा मिलने की उम्मीद है।
टीवीएस कैपिटल के संस्थापक और प्रबंध भागीदार गोपाल श्रीनिवासन ने कहा कि एंजल टैक्स के पूरे प्रावधान को खत्म करना एक साहसिक कदम है। उन्होंने कहा कि मंगलवार का दिन “एक महत्वपूर्ण दिन” है, क्योंकि दीर्घावधि पूंजीगत लाभ के लिए नए कर स्लैब ने सार्वजनिक और निजी निवेशकों के बीच समानता ला दी है।
निवेशकों का कहना है कि ये दोनों ही परिवर्तन निवेशक पारिस्थितिकी तंत्र की ओर से बड़ी मांगें थीं और इन्हें एक ही बजट में साकार होते देखना एक सपने जैसा है।
आयकर अधिनियम की धारा 56(2)(viib) के तहत पूर्ववर्ती एंजल टैक्स गैर-सूचीबद्ध कंपनियों पर निवेशकों को उनके उचित बाजार मूल्य से अधिक प्रीमियम पर प्रतिभूतियाँ जारी करने पर लागू होता था। अंतर को कंपनी के लिए “आय” माना जाता था और कर के अधीन था।
2012 में एंजल टैक्स की शुरुआत मनी लॉन्ड्रिंग से लड़ने के लिए की गई थी, जब सरकार ने पाया कि इस तरह के निवेश, आम तौर पर धनी व्यक्तिगत निवेशकों द्वारा, कुछ मामलों में काले धन को सफेद करने के लिए इस्तेमाल किए जा रहे हैं। हालांकि, इस असमानता ने पूंजी जुटाने वाले स्टार्टअप्स को प्रभावित किया क्योंकि निवेशक आमतौर पर विकास की संभावना के कारण उचित बाजार मूल्य से अधिक पर निवेश करते हैं।
अधिकतर मामलों में, स्टार्टअप या उच्च विकास वाली कंपनियां नए निवेशकों को उचित मूल्य से अधिक प्रीमियम पर प्रतिभूतियां जारी करती हैं, क्योंकि यह धारणा होती है कि ये कंपनियां तेजी से अपने मूल्य तक बढ़ेंगी।
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वेंचर कैपिटल फर्म 3one4 कैपिटल के सह-संस्थापक सिद्धार्थ पई ने कहा, “पूंजी पर कर पूंजी निर्माण के विपरीत है और इसका उपयोग लंबे समय से स्टार्टअप्स और निवेशकों को परेशान करने के लिए किया जाता रहा है।”
उन्होंने कहा, “प्रतिभूतियों की अनिवार्य डीमैटिंग को देखते हुए, आयकर अधिनियम की धारा 68 (जिसमें कर रिटर्न में गैर-सूचीबद्ध निवेशों का खुलासा करना अनिवार्य है) ने पारदर्शिता की उस कमी को दूर कर दिया है जिसके लिए एंजल टैक्स बनाया गया था।” “शर्तों के बिना एंजल टैक्स को हटाने का जश्न एक बड़ी जीत के रूप में मनाया जाना चाहिए।”
हालांकि, वित्त मंत्री निर्मला सीतारमण द्वारा एंजल टैक्स को खत्म करने के फैसले के साथ एक शर्त भी जुड़ी है: इसे पूर्वव्यापी प्रभाव से लागू नहीं किया जाएगा। एंजल टैक्स का उन्मूलन 1 अप्रैल, 2024 से प्रभावी होगा।
राजस्व सचिव संजय मल्होत्रा ने बताया कि पिछली कर मांगें जारी रहेंगी। पुदीना बजट पेश होने के बाद।
अंततः समानता
लंबे समय से, निजी भारतीय निवेशक असूचीबद्ध प्रतिभूतियों में दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ पर 20% कर का भुगतान कर रहे हैं, जिससे भारतीय रुपया-मूल्यवर्गित उद्यम पूंजी और निजी इक्विटी फंड कर-अकुशल हो गए हैं।
उन्हीं प्रतिभूतियों के लिए, विदेशी निवेशकों ने दीर्घकालिक लाभ पर 10% कर का भुगतान किया। सार्वजनिक बाजार के निवेशक भी 10% कर का भुगतान कर रहे थे। अब, सभी परिसंपत्ति वर्गों पर दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ के लिए 12.5% कर लगाया जाएगा।
पई ने कहा, “कर दरों को एक समान करने से भारतीय स्टार्टअप्स को अधिक वित्तपोषण मिलेगा।”
हालांकि, महत्वपूर्ण बात यह है कि निवेशक अपनी परिसंपत्ति खरीद के लिए कर से प्रेरित नहीं होंगे, ऐसा ईवाई के पार्टनर सुब्रमण्यम कृष्णन ने कहा।
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“आखिरकार, वे अपने जोखिम-वापसी प्रोफ़ाइल के आधार पर परिसंपत्ति वर्ग को देखेंगे और अपने निवेश निर्णय लेंगे। हालांकि, विदेशी निवेशक दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ (हालांकि लागू होने पर विदेशी मुद्रा लाभ पर) पर थोड़ा अधिक कर का भुगतान करेंगे। अब दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ कर दरों पर निवासियों और गैर-निवासियों के बीच लगभग पूरी तरह से समानता है,” कृष्णन ने कहा।
दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ कर में असमानता को दूर करने के इस कदम से निश्चित रूप से पीई-वीसी उद्योग को बढ़ावा मिलेगा, जो वर्तमान में ₹टीवीएस कैपिटल के श्रीनिवासन ने कहा कि यह 2.5 ट्रिलियन डॉलर है, जो भारतीय इक्विटी म्यूचुअल फंड पूल का केवल दसवां हिस्सा है।
अंतरिक्ष स्टार्टअप और अन्य बजटीय प्रोत्साहन
बजट में भारतीय वित्तीय प्रणाली कोड आईएफएससी-गिफ्ट सिटी में परिवर्तनीय पूंजी कंपनी (वीसीसी) की अवधारणा भी पेश की गई, जो व्यापार करने में आसानी को बढ़ावा दे सकती है।
वीसीसी को वैश्विक स्तर पर निवेश कोष के साधन के रूप में स्वीकार किया जाता है, तथा यह कम लागत वाली व्यवस्था प्रदान करता है तथा कोष प्रबंधकों को म्यूचुअल फंड की तरह अनेक उप-निधि शुरू करने की अनुमति देता है।
पई ने कहा, “ट्रस्टों की कल्पना वीसी/पीई फंडों के जटिल संचालन के लिए नहीं की गई थी और वीसीसी संरचना गिफ्ट आईएफएससी को और भी अधिक आकर्षक बना देगी।”
एक अन्य कदम के रूप में, बजट में कर विभाग द्वारा पुनर्मूल्यांकन आरंभ करने की समय-सीमा को 10 वर्ष से घटाकर पांच वर्ष करने का प्रस्ताव किया गया है। यह न केवल व्यक्तियों के लिए बल्कि बड़े विलय और अधिग्रहण करने वाली कंपनियों के लिए भी महत्वपूर्ण है।
आम तौर पर, विक्रेता को क्षतिपूर्ति की पेशकश करनी होती है, यदि सौदा बंद होने के बाद भी खरीदार पर अतिरिक्त कर लगाया जाता है। इस कदम से क्षतिपूर्ति अवधि कम हो जाती है।
एक अन्य उपाय के रूप में, बजट में एक नई नीति शुरू करने का प्रस्ताव है। ₹अंतरिक्ष अर्थव्यवस्था के लिए 1,000 करोड़ रुपये के फंड से अंतरिक्ष स्टार्टअप को बढ़ावा मिलने की उम्मीद है। विशेषज्ञों का कहना है कि कुशल कार्यबल विकसित करने के प्रयास से स्टार्टअप को आगे बढ़ने में भी मदद मिलेगी।