बीएसई सेंसेक्स 100 अंक से अधिक बढ़कर पहली बार 85,000 अंक के पार पहुंच गया।
समाचार को आगे बढ़ाना
- एनएसई निफ्टी 50 और एसएंडपी बीएसई सेंसेक्स दोनों 2024 में वैश्विक स्तर पर सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाले स्टॉक इंडेक्स के रूप में उभरे हैं, जो केवल अमेरिका में नैस्डैक और एसएंडपी 500 से पीछे हैं।
- इस वर्ष निफ्टी में 18.7% की वृद्धि हुई है, जबकि सेंसेक्स में 17% की वृद्धि हुई है, जिससे प्रमुख वैश्विक शेयर बाजारों में तीसरा और चौथा स्थान प्राप्त हुआ है।
- विश्लेषकों का अनुमान है कि विदेशी पूंजी प्रवाह और अनुकूल घरेलू आर्थिक परिस्थितियों के कारण यह तेजी 2025 तक जारी रहेगी।
यह क्यों मायने रखती है
- भारत के बाजार में तेजी वैश्विक वित्तीय परिदृश्य में देश के बढ़ते प्रभाव को दर्शाती है, विशेष रूप से इसलिए क्योंकि इसने पहली बार किसी प्रमुख एमएससीआई सूचकांक में भारांश के मामले में चीन को पीछे छोड़ दिया है।
- भारत विश्व के सबसे महंगे उभरते बाजारों में से एक है, तथा इसकी सतत ऊर्ध्व गति अधिक विदेशी निवेश को आकर्षित कर सकती है, जिससे आर्थिक विकास को बढ़ावा मिलेगा तथा मुद्रास्फीति या भू-राजनीतिक तनाव जैसे वैश्विक जोखिमों को कम करने में मदद मिलेगी।
ज़ूम इन
भारत की तेजी विदेशी पोर्टफोलियो प्रवाह और घरेलू खुदरा उत्साह के संयोजन से प्रेरित है। खुदरा और संस्थागत खरीदारों सहित स्थानीय निवेशकों ने अकेले इस वर्ष 51 बिलियन डॉलर के शेयर खरीदे हैं। इसने बाजारों को ओवरबॉट क्षेत्र में धकेल दिया है, जिससे अस्थिर रूप से उच्च प्रवाह के बारे में चिंताएं बढ़ गई हैं, खासकर छोटे शहरों से जहां निवेशक तेजी से अपनी बचत को म्यूचुअल फंड में लगा रहे हैं और इक्विटीज.
घरेलू संस्थागत निवेशकों ने 2024 में 3.23 ट्रिलियन रुपए की शुद्ध खरीदारी की है, जिसमें म्यूचुअल फंड का योगदान लगातार 14 महीनों तक रिकॉर्ड ऊंचाई पर रहा है। हालांकि, जेफरीज के विश्लेषकों ने चेतावनी दी है कि घरेलू स्रोतों से प्रति माह 7.5 बिलियन डॉलर का प्रवाह “अस्थिर रूप से उच्च” है।
अंतर्देशीय क्षेत्र जागता है
इंदौर से लेकर सागर और कोटा तक, शेयरों के लिए एक नया उत्साह देखने को मिल रहा है। ब्लूमबर्ग की एक रिपोर्ट के अनुसार, यह शेयर उन्माद एक राष्ट्रव्यापी घटना बन गया है जिसने वैश्विक वित्तीय ताकतों का ध्यान आकर्षित किया है। स्टैंडर्ड चार्टर्ड पीएलसी, बार्कलेज पीएलसी, एक्सिस बैंक लिमिटेड और 360 वन डब्ल्यूएएम लिमिटेड उन कंपनियों में से हैं जो भारत के दूसरे दर्जे के शहरों में अपनी उपस्थिति दर्ज कराने के लिए संघर्ष कर रही हैं।
इस वित्तीय क्रांति के केंद्र में मुकेश नागर जैसे लोग हैं, जो दस लाख की आबादी वाले कोटा शहर में इलेक्ट्रीशियन हैं। 2021 से नागर अपनी मामूली मासिक आय का एक चौथाई हिस्सा स्टॉक म्यूचुअल फंड में निवेश कर रहे हैं। “इससे बेहतर कोई विकल्प नहीं है,” नागर ने ब्लूमबर्ग से कहा, जिसमें छोटे शहरों के निवेशकों में जो आशावाद है, उसे दर्शाया गया है। “बाजार अंततः ऊपर जाएगा।”
एडलवाइस एसेट मैनेजमेंट लिमिटेड की मुख्य कार्यकारी अधिकारी राधिका गुप्ता ने ब्लूमबर्ग से कहा, “अगर आप 20 साल पहले के युवा भारतीयों को देखें, तो उनका पहला निवेश बैंक जमा था।” “आज, उनका पहला निवेश मासिक म्यूचुअल फंड योजना के माध्यम से होता है।”
यह आशावाद प्रभावशाली संख्याओं द्वारा समर्थित है। इस सदी में भारतीय वयस्कों की शुद्ध संपत्ति 8.7% वार्षिक दर से बढ़ी है, जो वैश्विक गति से लगभग दोगुनी है। छोटे शहरों और कस्बों में, जहाँ विकास दर और भी अधिक है, इस नई संपत्ति का अधिकांश हिस्सा म्यूचुअल फंड में जा रहा है। ब्लूमबर्ग की रिपोर्ट में कहा गया है कि एसोसिएशन ऑफ म्यूचुअल फंड्स इन इंडिया के अनुसार, 30 सबसे बड़े महानगरीय क्षेत्रों से परे रहने वाले लोगों के पास अब म्यूचुअल फंड में लगभग 12 ट्रिलियन रुपये ($143 बिलियन) हैं, जो पांच साल पहले की तुलना में 200% की वृद्धि है।
उछाल का स्याह पक्ष
- शेयर बाजार में उछाल ने जहां अभूतपूर्व अवसर पैदा किए हैं, वहीं इसने निवेशकों की कमजोरियों को भी उजागर किया है।
खुदरा निवेशक खासकर उच्च जोखिम वाले वायदा और विकल्प (एफ एंड ओ) सेगमेंट में। भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (अर्ध) द्वारा हाल ही में किए गए एक अध्ययन ने एक कठोर वास्तविकता को उजागर किया: एफ एंड ओ सेगमेंट में 100 में से 93 खुदरा व्यापारियों ने वित्त वर्ष 22-24 के बीच पैसा खो दिया, जिसमें प्रति व्यक्ति औसतन लगभग 2 लाख रुपये का नुकसान हुआ। - अध्ययन में युवा व्यापारियों के बीच एक चिंताजनक प्रवृत्ति पर प्रकाश डाला गया। वित्त वर्ष 23 और वित्त वर्ष 24 के बीच, 30 वर्ष से कम आयु के F&O व्यापारियों का अनुपात 31% से बढ़कर 43% हो गया। चिंताजनक बात यह है कि इनमें से लगभग 93% युवा व्यापारियों को वित्त वर्ष 24 में F&O में घाटा हुआ, जो इसी अवधि में औसत घाटा उठाने वालों 91.1% से अधिक है।
- इसके विपरीत, मालिकाना व्यापारियों और विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई) ने पर्याप्त लाभ कमाया, जबकि एल्गो व्यापारियों ने लाभ में अपना वर्चस्व कायम किया। यह असमानता बेहतर वित्तीय शिक्षा और विनियामक निगरानी की आवश्यकता को रेखांकित करती है क्योंकि भारत के शेयर बाजार का उन्माद इसके अंदरूनी इलाकों में भी फैल रहा है।
- शेयर बाजार का यह उन्माद विनियामकों की नजर से नहीं छूटा है। भारतीय प्रतिभूति एवं विनिमय बोर्ड के सदस्य अश्विनी भाटिया ने छोटे पैमाने के आईपीओ में उछाल पर चिंता व्यक्त करते हुए कहा, “हम बहुत, बहुत चिंतित हैं।” यह सावधानी उस समय आई है जब मात्र दो स्टोर और आठ कर्मचारियों वाली एक मोटरसाइकिल डीलरशिप ने अत्यधिक ओवरसब्सक्राइब्ड पेशकश में 1.4 मिलियन डॉलर जुटाए हैं।
आगे क्या होगा
- विदेशी निवेश और अनुकूल घरेलू नीतियों के कारण भारत का शेयर बाजार लगातार ऊपर चढ़ रहा है, ऐसे में देश एक नए क्षेत्र में प्रवेश कर रहा है। मॉर्गन स्टेनली जैसी वित्तीय ताकतें तेजी के पूर्वानुमान लगा रही हैं, जबकि रिधम देसाई जैसे विश्लेषक अमेरिका में 401(के) की तेजी से तुलना कर रहे हैं।
- मॉर्गन स्टेनली के अग्रणी भारत रणनीतिकार देसाई का अनुमान है कि निवेश के प्रति व्यापक उत्साह, जो वर्तमान में भारत के ग्रामीण क्षेत्रों में फैल रहा है, का देश के इक्विटी बाजारों पर गहरा प्रभाव पड़ेगा।
- देसाई के अनुसार, यह निवेश उत्साह संभवतः अमेरिकी बाजारों पर सेवानिवृत्ति योजनाओं की शुरूआत के प्रभाव को पार कर सकता है। उनका अनुमान है कि यह घटना कम से कम दो दशकों तक जारी रह सकती है, जिससे संभवतः भारत के वित्तीय इतिहास में अब तक देखी गई सबसे लंबी तेजी की स्थिति बन सकती है।
- एडलवाइस एसेट मैनेजमेंट लिमिटेड की सीईओ राधिका गुप्ता इस व्यापक बदलाव को संक्षेप में बताती हैं: “अगर आप 20 साल पहले के युवा भारतीयों को देखें, तो उनका पहला निवेश बैंक जमा था। आज, उनका पहला निवेश मासिक म्यूचुअल फंड योजना के माध्यम से होता है,” गुप्ता ने ब्लूमबर्ग को बताया।
- यह एक ऐसा बदलाव है जो भारतीयों की धन-संपत्ति के बारे में सोच में गहरे परिवर्तन को दर्शाता है – जो मुम्बई के वित्तीय अभिजात वर्ग से कहीं आगे बढ़कर राष्ट्र के हृदय तक फैला हुआ है।
(एजेंसियों से प्राप्त इनपुट के साथ)