जेपी मॉर्गन चेसके अध्यक्ष और मुख्य परिचालन अधिकारी डेनियल पिंटो ने टीओआई के साथ एक साक्षात्कार में वित्तीय क्षेत्र में जोखिमों और अवसरों पर बात की। पिंटो ने कहा कि आपूर्ति शृंखला में बदलाव और वैश्विक मंदी के बावजूद मजबूत वृद्धि के कारण भारत को लेकर धारणा मजबूत है। उन्होंने कहा कि संरचनात्मक समायोजन से भारत में विनिर्माण को आगे बढ़ाने में मदद मिलेगी। अंश:
आप भारत के लिए क्या अवसर देखते हैं?
(वैश्विक) उभरते बाजार सूचकांकों में भारत का शामिल होना बहुत अच्छी खबर है क्योंकि निवेशक अपने पोर्टफोलियो को पुनर्संतुलित कर रहे हैं और देश में निश्चित आय में और निवेश होगा, जो महत्वपूर्ण है। भारत पर भावना बहुत तेजी से बढ़ रही है, जो आपूर्ति से प्रेरित है अमेरिका के साथ श्रृंखला परिवर्तन, संरेखण और रणनीतिक साझेदारी, और क्योंकि वैश्विक मंदी के बावजूद अर्थव्यवस्था बहुत अच्छी तरह से बढ़ रही है। यहां अद्भुत प्रतिभा है. यहां हमारे कॉर्पोरेट केंद्रों में 50,000 से अधिक लोग हैं।
आपूर्ति शृंखला में बदलाव से भारतीय कॉरपोरेट्स को क्या लाभ हो सकता है?
कंपनियाँ अपनी आपूर्ति श्रृंखलाओं को संतुलित करने का प्रयास करेंगी, चीन पर थोड़ा कम भरोसा करेंगी और कुछ गतिविधियाँ भारत में स्थानांतरित करेंगी। हालाँकि इस समय यह संभवतः कार्रवाई से अधिक चर्चा का विषय है, समय के साथ यह वास्तविक हो जाएगा और कॉर्पोरेट्स को इस बदलाव का लाभ उठाने में सक्षम बनाएगा। भारत का फोकस आधारभूत संरचनाआर्थिक स्थिरता, और राजकोषीय अनुशासन अंतिम कार्यान्वयन के लिए शुभ संकेत है। सेवा अर्थव्यवस्था भी बढ़ रही है और उम्मीद है कि संरचनात्मक समायोजन से विनिर्माण क्षेत्र को निवेश पर पूंजी लगाने और सेवा क्षेत्र के साथ बढ़ने की अनुमति मिलेगी।
एआई चर्चा का विषय है। आप इसका उपयोग कैसे कर रहे हैं?
बड़े भाषा मॉडल और प्रासंगिक एआई उपकरण उत्पादकता को 20-25% तक बढ़ा सकते हैं। उदाहरण के लिए, केवाईसी एक बहुत ही श्रमसाध्य और मैन्युअल गतिविधि है लेकिन एआई हमें कम खर्च करने और मोटे तौर पर 3 गुना मात्रा में प्रक्रिया करने में सक्षम बनाता है। हालांकि राजस्व सृजन महत्वपूर्ण बना हुआ है, आने वाले वर्षों में प्राथमिक प्रभाव संभवतः इन नौकरी परिवारों में दक्षता बढ़ाने में देखा जाएगा।
विलय को सफल बनाने की कुंजी क्या है?
योजना। जब फर्स्ट रिपब्लिक बैंक संकट में पड़ गया, (सीईओ) जेमी (डिमन) के मन में 30 अरब डॉलर के कंसोर्टियम ऋण के माध्यम से उन्हें समर्थन देने का विचार आया, जिससे उन्हें एक निजी समाधान पर काम करने का समय मिला। चूंकि इसके समाधान की संभावना सीमित दिख रही थी, इसलिए हमने एक आर्थिक मॉडल बनाने पर काम करना शुरू कर दिया। तैयार होने के अलावा, हम तरल भी थे क्योंकि आसान तरलता के वर्षों के दौरान हम रूढ़िवादी बने रहे, जिसने हमें प्रतिस्पर्धी रूप से बोली लगाने की अनुमति दी। हम जमा राशि और लोगों को भी बरकरार रख सकते हैं।
क्या आपको लगता है कि हार्ड लैंडिंग का जोखिम टल गया है?
वर्ष के उत्तरार्ध तक मुद्रास्फीति को लक्ष्य की ओर ले जाने के उद्देश्य से फेड की कार्रवाइयों के साथ नरम लैंडिंग की अपेक्षाकृत उच्च संभावना है, जिससे संभावित रूप से मंदी में देरी हो सकती है। सामान्य अंत-चक्र परिदृश्यों की तुलना में कम असंतुलन मौजूद हैं। हालाँकि कार्यालय क्षेत्र में कुछ रियल एस्टेट मुद्दे मौजूद हैं, लेकिन वे प्रणालीगत नहीं हैं। अर्थव्यवस्था में कम बेरोजगारी और गिरती मुद्रास्फीति को देखते हुए बाजार की सात या पांच दरों में कटौती की उम्मीदें असंभावित लगती हैं। जोखिम परिसंपत्तियों को निराशा का सामना करना पड़ सकता है क्योंकि अर्थव्यवस्था धीमी हो जाती है लेकिन कम से कम निकट भविष्य के लिए मंदी से बचा रहता है।
क्या आप अमेरिकी राजकोषीय घाटे को चिंता के रूप में देखते हैं?
मध्यम अवधि में, हाँ. सकल घरेलू उत्पाद का 100% ऋण और कम वैश्वीकृत दुनिया वाले देश के लिए लगभग 6% के राजकोषीय घाटे को देखते हुए, अमेरिकी राजकोषों के लिए अधिक खंडित मांग होने की संभावना है। इससे दीर्घकालिक समायोजन पर चिंता पैदा होती है। अल्पावधि में, फेड के कृत्यों के अनुसार अल्पकालिक ब्याज दरों में संभावित गिरावट के बावजूद, 3-3.5% के बीच टर्मिनल दर के बारे में बाजार का दृष्टिकोण कोषागारों में एक ऊंचे टर्म प्रीमियम का सुझाव देता है। इस प्रकार, यह संभव है कि राजकोष जल्द ही 2% पर लौटने के बजाय 4-5% के आसपास रहेगा। नतीजतन, लंबी अवधि की दरें ऊंची रहने की संभावना है।
क्या आपको लगता है कि फिनटेक सिस्टम के लिए जोखिम पैदा करते हैं?
फिनटेक एक अच्छा ग्राहक अनुभव बनाते हैं, और हम उनके साथ प्रतिस्पर्धा करते हैं, और हम उनमें से कुछ को सेवा भी प्रदान करते हैं। समय के साथ, जैसे-जैसे वे बड़े और अधिक प्रणालीगत होते जाते हैं, उन्हें विनियमित किया जा सकता है, लेकिन फिलहाल, वे कोई प्रणालीगत जोखिम नहीं हैं।
आप भारत के लिए क्या अवसर देखते हैं?
(वैश्विक) उभरते बाजार सूचकांकों में भारत का शामिल होना बहुत अच्छी खबर है क्योंकि निवेशक अपने पोर्टफोलियो को पुनर्संतुलित कर रहे हैं और देश में निश्चित आय में और निवेश होगा, जो महत्वपूर्ण है। भारत पर भावना बहुत तेजी से बढ़ रही है, जो आपूर्ति से प्रेरित है अमेरिका के साथ श्रृंखला परिवर्तन, संरेखण और रणनीतिक साझेदारी, और क्योंकि वैश्विक मंदी के बावजूद अर्थव्यवस्था बहुत अच्छी तरह से बढ़ रही है। यहां अद्भुत प्रतिभा है. यहां हमारे कॉर्पोरेट केंद्रों में 50,000 से अधिक लोग हैं।
आपूर्ति शृंखला में बदलाव से भारतीय कॉरपोरेट्स को क्या लाभ हो सकता है?
कंपनियाँ अपनी आपूर्ति श्रृंखलाओं को संतुलित करने का प्रयास करेंगी, चीन पर थोड़ा कम भरोसा करेंगी और कुछ गतिविधियाँ भारत में स्थानांतरित करेंगी। हालाँकि इस समय यह संभवतः कार्रवाई से अधिक चर्चा का विषय है, समय के साथ यह वास्तविक हो जाएगा और कॉर्पोरेट्स को इस बदलाव का लाभ उठाने में सक्षम बनाएगा। भारत का फोकस आधारभूत संरचनाआर्थिक स्थिरता, और राजकोषीय अनुशासन अंतिम कार्यान्वयन के लिए शुभ संकेत है। सेवा अर्थव्यवस्था भी बढ़ रही है और उम्मीद है कि संरचनात्मक समायोजन से विनिर्माण क्षेत्र को निवेश पर पूंजी लगाने और सेवा क्षेत्र के साथ बढ़ने की अनुमति मिलेगी।
एआई चर्चा का विषय है। आप इसका उपयोग कैसे कर रहे हैं?
बड़े भाषा मॉडल और प्रासंगिक एआई उपकरण उत्पादकता को 20-25% तक बढ़ा सकते हैं। उदाहरण के लिए, केवाईसी एक बहुत ही श्रमसाध्य और मैन्युअल गतिविधि है लेकिन एआई हमें कम खर्च करने और मोटे तौर पर 3 गुना मात्रा में प्रक्रिया करने में सक्षम बनाता है। हालांकि राजस्व सृजन महत्वपूर्ण बना हुआ है, आने वाले वर्षों में प्राथमिक प्रभाव संभवतः इन नौकरी परिवारों में दक्षता बढ़ाने में देखा जाएगा।
विलय को सफल बनाने की कुंजी क्या है?
योजना। जब फर्स्ट रिपब्लिक बैंक संकट में पड़ गया, (सीईओ) जेमी (डिमन) के मन में 30 अरब डॉलर के कंसोर्टियम ऋण के माध्यम से उन्हें समर्थन देने का विचार आया, जिससे उन्हें एक निजी समाधान पर काम करने का समय मिला। चूंकि इसके समाधान की संभावना सीमित दिख रही थी, इसलिए हमने एक आर्थिक मॉडल बनाने पर काम करना शुरू कर दिया। तैयार होने के अलावा, हम तरल भी थे क्योंकि आसान तरलता के वर्षों के दौरान हम रूढ़िवादी बने रहे, जिसने हमें प्रतिस्पर्धी रूप से बोली लगाने की अनुमति दी। हम जमा राशि और लोगों को भी बरकरार रख सकते हैं।
क्या आपको लगता है कि हार्ड लैंडिंग का जोखिम टल गया है?
वर्ष के उत्तरार्ध तक मुद्रास्फीति को लक्ष्य की ओर ले जाने के उद्देश्य से फेड की कार्रवाइयों के साथ नरम लैंडिंग की अपेक्षाकृत उच्च संभावना है, जिससे संभावित रूप से मंदी में देरी हो सकती है। सामान्य अंत-चक्र परिदृश्यों की तुलना में कम असंतुलन मौजूद हैं। हालाँकि कार्यालय क्षेत्र में कुछ रियल एस्टेट मुद्दे मौजूद हैं, लेकिन वे प्रणालीगत नहीं हैं। अर्थव्यवस्था में कम बेरोजगारी और गिरती मुद्रास्फीति को देखते हुए बाजार की सात या पांच दरों में कटौती की उम्मीदें असंभावित लगती हैं। जोखिम परिसंपत्तियों को निराशा का सामना करना पड़ सकता है क्योंकि अर्थव्यवस्था धीमी हो जाती है लेकिन कम से कम निकट भविष्य के लिए मंदी से बचा रहता है।
क्या आप अमेरिकी राजकोषीय घाटे को चिंता के रूप में देखते हैं?
मध्यम अवधि में, हाँ. सकल घरेलू उत्पाद का 100% ऋण और कम वैश्वीकृत दुनिया वाले देश के लिए लगभग 6% के राजकोषीय घाटे को देखते हुए, अमेरिकी राजकोषों के लिए अधिक खंडित मांग होने की संभावना है। इससे दीर्घकालिक समायोजन पर चिंता पैदा होती है। अल्पावधि में, फेड के कृत्यों के अनुसार अल्पकालिक ब्याज दरों में संभावित गिरावट के बावजूद, 3-3.5% के बीच टर्मिनल दर के बारे में बाजार का दृष्टिकोण कोषागारों में एक ऊंचे टर्म प्रीमियम का सुझाव देता है। इस प्रकार, यह संभव है कि राजकोष जल्द ही 2% पर लौटने के बजाय 4-5% के आसपास रहेगा। नतीजतन, लंबी अवधि की दरें ऊंची रहने की संभावना है।
क्या आपको लगता है कि फिनटेक सिस्टम के लिए जोखिम पैदा करते हैं?
फिनटेक एक अच्छा ग्राहक अनुभव बनाते हैं, और हम उनके साथ प्रतिस्पर्धा करते हैं, और हम उनमें से कुछ को सेवा भी प्रदान करते हैं। समय के साथ, जैसे-जैसे वे बड़े और अधिक प्रणालीगत होते जाते हैं, उन्हें विनियमित किया जा सकता है, लेकिन फिलहाल, वे कोई प्रणालीगत जोखिम नहीं हैं।